Biaya modal rata rata tertimbang (WACC) adalah biaya semua uang yang diinvestasikan dalam bisnis. Selanjutnya, biaya modal rata rata tertimbang / Weighted Average Cost of Capital (WACC) adalah jumlah laba yang harus dihasilkan perusahaan atas asetnya setiap tahun untuk mempertahankan nilai totalnya saat ini.
Biaya modal rata rata tertimbang harus dipertimbangkan ketika menilai bisnis karena menunjukkan biaya peluang untuk mendapatkan lebih banyak uang di tempat lain dengan menginvestasikan uang mereka di tempat lain.
Dengan kata lain, jika Anda meminjam uang untuk membeli gedung apartemen dan segera menyewakannya, laba atas investasi Anda terdiri dari pendapatan sewa dan bunga yang dibayarkan atas dana pinjaman.
Hasil arus kas bersih properti diperoleh dengan membagi pendapatan operasional bersih (NOI) Anda dengan saldo utang Anda dan menambahkan arus kas dari depresiasi.
Rumus Biaya Modal Rata Rata Tertimbang
Anda harus terlebih dahulu mengidentifikasi biaya setiap sumber modal sebelum menghitung biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan Anda. Rata-rata tertimbang diperoleh dengan mengalikan bagian utang dan ekuitas struktur modal Anda dengan biaya masing-masing.
Kita harus melihat bagaimana ide biaya modal rata rata tertimbang dihitung dan signifikansinya dalam memahaminya. Biaya rata rata pembiayaan aset perusahaan diwakili oleh biaya modal rata-rata tertimbang, indikator penting dalam keuangan perusahaan.
Biaya modal rata-rata tertimbang dihitung menggunakan rumus berikut.
WACC = (E/V * Re) + [D/V * Rd * (1 – Tc)]
Di mana:
- D/V – Debt-to-Value Ratio, atau investasi nilai tetap dibagi dengan total penilaian perusahaan (yaitu, ekuitas ditambah hutang)
- E/V – Nilai Perusahaan atas Rasio EBITDA.
Sementara CAPM adalah alat yang berharga untuk menentukan bagaimana mengalokasikan modal secara efektif, CAPM tidak mempertimbangkan karakteristik unik setiap perusahaan. Akibatnya, tidak terlalu berguna untuk menghitung biaya uang yang wajar untuk bisnis tertentu.
Misalnya, sementara CAPM mengasumsikan bahwa semua organisasi memiliki profil risiko yang setara, ini belum tentu demikian.
Misalnya, pemerintah daerah memiliki potensi keuntungan yang lebih kecil daripada perusahaan teknologi, tetapi mereka juga memiliki risiko penurunan yang lebih kecil; akibatnya, biaya modal mereka akan mewakili kedua sisi persamaan. Akibatnya, mungkin berbeda dari yang dihitung menggunakan asumsi CAPM.
Biaya modal rata rata tertimbang mengevaluasi seberapa mahal bagi perusahaan untuk mendanai operasinya saat ini atau semua aset yang diperlukan untuk menghasilkan pendapatan. Karena aset tersebut tidak gratis, bisnis harus membayar bunga dan dividen, meningkatkan biaya modal.
Ini adalah alat yang membantu bisnis dalam membuat keputusan penganggaran modal yang lebih cerdas, seperti berinvestasi dalam proyek baru, memperluas yang sudah ada, atau menjual yang lama.
Selain itu, biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan adalah rata-rata tertimbang dari semua sumber modalnya, menjadikannya metrik yang berguna untuk membandingkan berbagai opsi pembiayaan.
Rumus biaya modal rata-rata tertimbang diturunkan dengan membagi nilai total ekuitas perusahaan menjadi konstituennya: utang, saham preferen, dan saham biasa. Biaya setiap komponen, yang membentuk rumus biaya modal rata-rata tertimbang, kemudian dapat dihitung.
Biaya modal rata-rata tertimbang adalah metrik yang dapat menentukan apakah suatu investasi menguntungkan atau tidak. Anda kehilangan uang jika biaya modal rata-rata tertimbang Anda lebih dari laba atas investasi (ROI); jika kurang dari ROI Anda, Anda menghasilkan uang.
Alasan di balik biaya modal rata rata tertimbang adalah karena semua sumber modal memiliki profil risiko yang berbeda, bobot yang berbeda harus dialokasikan untuk mereka saat menentukan keseluruhan biaya modal. Hasilnya memperkirakan berapa banyak tambahan modal yang dibutuhkan investor untuk berinvestasi dalam saham dan obligasi perusahaan Anda.
Ekuitas, juga dikenal sebagai biaya modal, adalah seberapa besar harapan investor untuk mendapatkan bayaran atas investasi mereka di perusahaan. Ini menunjukkan biaya peluang modal atau apa yang investor perlukan untuk mendapatkan keamanan bebas risiko alih-alih yang berisiko.
Rumus untuk menentukan biaya ekuitas adalah:
Biaya ekuitas = (Tarif Bebas Risiko + Beta × Premi Risiko Pasar) / (Tingkat Diskon – Beta × Premium Risiko Pasar)
Tingkat bunga yang dibayarkan atas uang pinjaman, direpresentasikan sebagai persentase, adalah biaya utang. Ini dihitung dengan mengalikan seluruh pengeluaran bunga utang dengan jumlah total utang.
Biaya hutang dapat dianggap sebagai harga dan investasi. Di satu sisi, ini adalah pengeluaran keuangan. Namun, bertentangan dengan ini, ini adalah investasi untuk pertumbuhan dan kesehatan ekonomi perusahaan Anda.
Faktor Apa Saja Yang Mempengaruhi Biaya Modal Rata Rata Tertimbang
Menurut Brigham (2014) biaya modal dipengaruhi oleh sejumlah faktor. Beberapa berada diluar kendali perusahaan, tetapi beberapa faktor yang lain dipengaruhi oleh keputusan-keputusan pendanaan dan investasi perusahaan.
Dua faktor paling penting yang berada diluar kendali langsung perusahaan adalah tingkat bunga dan tarif pajak adalah sebagai berikut.
- Tingkat Bunga
Jika tingkat bunga dalam perekonomian meningkat, maka biaya utang akan naik karena perusahaan harus membayar pemegang obligasi lebih tinggi ketika melakukan pinjaman. Dalam pembahasan tentang CAPM bahwa tingkat bunga yang lebih tinggi akan meningkatkan biaya ekuitas biasa dan preferen.
Selama beberapa tahun terakhir ini inflasi, dan akibatnya tingkat bunga mengalami tren yang menurun. Hal ini telah mengurangi biaya modal bagi seluruh perusahaan, dan mendorong investasi pada perusahaan.
- Tarif Pajak
Tarif pajak digunakan dalam perhitungan komponen biaya utang dan memiliki pengaruh penting pada biaya modal. Secara tidak langsung, pajak juga mempengaruhi biaya modal.
Misalnya, penurunan tarif pajak atas dividen terhadap tarif pajak atas penghasilan bunga membuat saham relatif lebih menarik, dan hal ini menurunkan biaya ekuitas relative dan biaya modal rata-rata tertimbang.
Demikianlah pembahasan mengenai biaya modal rata rata tertimbang. Semoga bisa bermanfaat dan dapat digunakan sesuai dengan yang seharusnya, terima kasih.
